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转:节能减排政策出台 掘金4.5万亿节能环保市场

节能减排再迎来一轮政策春风。

今年3月李克强总理主持召开节能减排及应对气候变化工作会议并原则通过《2014~2015年节能减排低碳发展行动方案》(下称《行动方案》)后,这一方案终于在近日由国务院办公厅印发。

由于前几年节能减排指标完成滞后,应对当前严峻形势而出的《行动方案》意在“十二五”的后两年抓紧赶上时间进度要求,而这也将带动节能环保市场的萌发。

环保板块或迎估值修复

经历了去年的高歌猛进,环保上市公司因为估值过高,今年股价纷纷遇冷,表现欠佳。但《第一财经日报》记者采访了解到,此番《行动方案》的出台,或使板块迎来估值修复。

《行动方案》从产业结构调整、节能减排降碳工程、重点领域节能降碳、技术支撑、政策扶持、市场化节能减排机制、监测预警和监督检查、落实目标责任这八大方面、三十条措施中勾勒了今明两年的节能减排的工作任务。

2013年堪称资本市场的环保元年。环境问题倒逼环保政策密集出台,环保板块股价涨幅超过56%。

“去年我们的环保股实在太火爆了,大部分股价在50%到100%的涨幅,在这么不好的情况下怎样确保收益落袋为安?所以先了结去年的获 利。在整个经济大环境不好的时候,环保行业国家是否有更大的力度,未来增速在哪里?”中金公司陈俊华认为,今年以来,环保上市公司在高估值情况下,市场遭 遇了一阵冷风,板块表现不佳。

中信证券行情问诊)认为,目前主流环保上市公司2014年估值水平为20~25倍,如果考虑到年底估值切换因素,投资价值已经较为显著。

“近期上市公司项目不断取得进展,预计后续随着各地招标持续推进有望持续活跃,有助于打消市场对行业景气度的担忧,加之IPO进度已大致明确且整体强度弱于此前预期(年内或发行100家左右),后续板块估值有望呈现逐步修复状态。”中信证券认为。

而结合近期一系列消息,小而散的环保企业和环保市场也或将在第三方治理的推动下步子迈得更大。

“可以交给市场做的,都得交给市场去做。”《第一财经日报》从环保部科技标准司司长熊跃辉处了解到,环保部正在制定加强环境服务业的指导意见。“很多环境污染治理设施的运营和建设工艺性很高,过去政府来做也没有错,但是随着政府的职能转移,只能下放,有些事情交给市场来做,这是与时俱进。”

环境商会亦在近日向中央全面深化改革领导小组办公室高层提交了环境污染第三方治理方案。

方案建议,通过设立500亿元规模的国家环保基金、实行税收优惠政策、加大信贷支持力度、拓展融资渠道等多项有力措施,促进我国环境污染第三方治理产业的发展。

上海市环保局总工柏国强也在第十五届中国环保会期间表示,上海正在准备一系列方案推进第三方治理,尽管面临相互制约的机制未建立,也没有法律,但在环保法、大气法修订后,执法力的提高、违法成本的提高会形成这样的市场。

此次的《行动方案》亦提出,将培育节能量审核、节能低碳认证、碳排放核查等第三方机构,在污染减排重点领域加快推行环境污染第三方治理,以期到2015年,节能环保产业总产值达到4.5万亿元。

环境监测或超预期增长

“在板块整体估值较高的情况下,我们强调环境监测行业或存超预期增长。”兴业证券行情问诊)认为,相较于环保其他子行业,环境监测具有更强的政策指向性。

继两高司法解释、环保法修订案和三中全会后,《行动方案》再次强调建立碳排放权、节能量和排污权交易制度,推进排污权有偿使用和交易试点,完善节能减排降碳的计量、统计、监测、核查体系,确保相关指标数据准确一致,加快推进重点用能单位能耗在线监测系统建设。

“2014年完成试点,2015年基本建成。进一步完善主要污染物排放在线监测系统,确保监测系统连续稳定运行,到2015年底,污染 源自动监控数据有效传输率达到75%,企业自行监测结果公布率达到80%,污染源监督性监测结果公布率达到95%。”《行动方案》指出。

兴业证券认为,此前两高司法解释、环保法修订案和三中全会都强调环保制度的建设完善是解决环境问题的核心,而三项重要的环保制度建设都直指环境监测,环保制度的变革催生环境监测的巨大需求。

一则,环境保护作为硬性指标纳入地方政府考核目标,要求政府必须在区域中实施连续定量监测,以确保辖区内的污染物排放达标。

其次,未来排污费改环境税,要求精确监测排污企业的排污量,以按量征收环境税,确保对于排污企业的环保监管。

第三,排污权交易依赖于污染源总量的准确监测。

中国银监会统计部副主任叶燕斐也认为,银行做 绿色信贷非常缺乏第三方市场。“第一,对环境本身的监测需要第三方关注;第二个,我们现在正在推的一个节能方面的信贷,对节能技术和节能量的测定一般来说 也需要第三方;将来还可以再推的和排污权有关的,排放量的测算,这些都需要第三方,我觉得在这方面和环境治理有关系的第三方服务可能有很大的市场,这个市 场发展起来,本身可以解决很大的需求,另一方面也可以大量吸引信贷资金过去。”

熊跃辉表示,环保部正在制定加强环境服务业的指导意见中,例如污染源的监督性监测和一些企业的监测“都将交给市场来做”。

2012年环境监测行业市场规模约180亿元,年增长率基本维持在20%以上。

兴业证券认为,随着事件性驱动和污染治理、监测政策的加码,成立区域性的联防体系和全国性的监测网将是未来环境监测的发展方向,这一趋势主要针对的是大气监测和水体监测。

在大气监测市场,市场销售量第一的赛默飞世尔市场占有率在40%左右,先河环保行情问诊)(300137.SZ)约为30%。但政府采购对国产设备存在倾向性,未来这一国外和国内厂商的市场占比或将此消彼长。

而在污染源废气监测市场,从电厂燃煤机组脱硫到脱硝,再到加快对工业用燃煤锅炉污染物排放标准的提升,政策的不断趋严将导致新增需求的出现。

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